股票融資融券操作學 林玖龍 長海

股票融資融券操作學

　　商品介绍
　　台湾股市每年皆有上涨与下跌近2千~ 3千点的行情，若投资研判正确，上涨时作多，加码买进，下跌时作空，往下掼压，获利甚为可观。祗可惜市场上常听到的是投资人大半都是赔钱，尤其信用交易户更是在股价下跌过程中融资追缴断头哀鸿遍野， 融券放空也被轧的叽叽叫，原因无他，不了解真正融资融券的使用时机、方式及技巧。政府与证券商在投资人操作信用交易时，也未教育投资人正确的操作观念与知识，因此信用交易户在每次股价下跌时，市场常报导融资被追缴断头→斩腰→截肢……的苦难！不禁令人惋愕凄寒不已！
　　作者序
　　"我国政府於六十九年四月正式核准设立证券金融事业，实施证券信用交易制度，办理融资融券业务。当投资人预期股票未来会上涨时，即可利用融资交易扩大信用方式买进股票，待股票上涨再以高价卖出，若涨愈多则赚愈多；反之，若预期股票在近期会出现下跌行情，而个人手中无股票可卖时，则可透过融券交易方式放空股票，若股价下跌再以低价回补股票，股价跌愈多，则投资人赚愈多，二者交易方式并用，达到多（买）空（卖）双赢的理想目标。但若投资人研判错误时，融资买进，股价马上下跌，那将是赔钱的开始，侵蚀财富的恶梦，精神的煎熬！至於借出股票放空，若操作失误，也将造成股价被诱空→养空→最後变成被轧空面临追缴断头的厄运。
　　台湾股市每年皆有上涨与下跌近2千~ 3千点的行情，若投资研判正确，上涨时作多，加码买进，下跌时作空，往下掼压，获利甚为可观。祗可惜市场上常听到的是投资人大半都是赔钱，尤其信用交易户更是在股价下跌过程中融资追缴断头哀鸿遍野，融券放空也被轧的叽叽叫，原因无他，不了解真正融资融券的使用时机、方式及技巧。政府与证券商在投资人操作信用交易时，也未教育投资人正确的操作观念与知识，因此信用交易户在每次股价下跌时，市场常报导融资被追缴断头→斩腰→截肢……的苦难！不禁令人惋愕凄寒不已！
　　89年台湾股市由2月的10393及4月的10328形成盘头後，加上政局的变天及纷优，股价由年初跌至年底，全国投资人财富损失约五兆以上，融资信用户更是面临国内有史以来最大冲击。过去所谓股价下跌一段，融资被断头追缴後，股价也会反弹一大段（即所谓融资断头日股价止跌时）。但89（当年）股市不但没有像样反弹；甚至一路狂跌特跌。网路上也四处流传着一句：『融资不觉晓，处处闻追缴，夜来撞墙声，散户死多少』，情况可谓惨烈。同样地景气在空头市场中，股价下跌是必然的情形，但空头市场股价也有反弹的时侯。当89年12月28日指数由最低点4555反弹时，融券投资人以为上涨应为有限，不如先努力放空以弥补去年整年股价下跌所遭受的损失。奈何空头市场股价也有反弹的机会，若判断错误，也可能会被轧空，结果股价指数不知不觉的也已反弹至6100以上，形成两边挨耳光的现象。诸不知操作股票时间及价格的拿捏与判断才是真正您多空下单的不二法门，若资券运用不当损失不赀矣！
　　借钱买股票（融资）与借股票卖出（融券）祗要判断正确，涨跌都能获利，何来没有行情？何来苦恼之有？但这并不久一个刚介入股市不欠或熟悉度不深的投资人所能办到的。再者二者法令规定及技术操作限制仍多且各有不同，坊间上实难找到一本详述融资融券操作的专书能提供投资人详加参考……。笔者费时二年的资料蒐集及汇整，详列各种技术面的例证研判，希望能提供操作信用交易的投资人有所掌握，才能在股市生涯中，立於不败之地。所谓懂的游戏规则就不会恐慌，操作自然得心应手，多空研判皆清楚，玩股票就不会感觉被股票玩了。
　　本书分为六大单元，第一单元为基本观念篇，阐述开立信用交易户操作融资融券时投资人需注意的基本观念与知识，法令规定及操作法则，尤其是维持率的估算及股票不幸被追缴时应注意的事项，是游戏规则的前奏。第二单元是探究融资融券余额表的应用，如何由该表的统计数字、查查主力大户的进出个股与散户的进出动向，尤其是券资比（放空比），融资融券使用率的高低对股价的影响…如何从该表中选择黑马股的奥秘大公开，当然也可能从该表中了解我们散户同胞所追价的个股，最後是如何被吭杀的，祗要是当日进出大量的个股更不能不查看的。第三单元是融资融券操作学的主宰，投资者在操作信用交易时最常见的问题。譬如买股票用融资可怕吗？融券放空股票危险吗？空头市场放空何以有时也会赔钱？融资融券与加权指数及量价为何？低於净值10元以下的股票信用交易被取消时可以放空或买进吗？可否用融资买进股票参加除权配股？……等二十余项重点，不得不知的详细学问喔。第五单元是如何利用技术分析选择操作融资股票买进，才不致有断头之虞，更能利用借更多的钱获得更多的利润，而第六单元是如何利用技术分析选择操作融券股票放空，才不致於被主力设陷「养空」或「轧空」，才能在空头走势中让股价跌愈多，您反而赚更多，也让不懂股票的投资人讶异何以股价大跌您反而会获利愈高兴哩！最後一单元为「停损与锁单」，大胆推翻停损的操作观念，配合技术分析的攻防理念，利用锁单方式，将股票操控在股票箱的价格中，择机再作适度的解单操作，谁说买卖股票一定要认赔停损呢？有时套牢还会大赚呢？
　　千呼万唤始出来，最後本书的出版仍要感谢各大专院校师生的鼓励及投资人再三的督促，尤其是沙鹿「小可爱」的勖勉，一路关心及支持，才有此刻快速的完稿。继「股票抛物线操作学」、「量价破解」之後，这是近三年来的第三本投资理财专书，藉此抛砖引玉，并在理论与实战中将个人的所有经验无条件的奉献在字里行间当中，期望投资人不吝指教，顺祝拥有笔者拙着的投资人在股场上大吉大利钱途大展。"
　　目录
　　第一单 元基本观念篇
　　一、前言
　　二、何谓信用交易？何谓融资？何谓融券？
　　三、信用交易的开户条件
　　四、信用交易之移转与终止
　　五、法人可否进行信用交易
　　六、融资融券的优缺点
　　七、融资融券的范围、对象与时机
　　八、哪些有价证券可办理融资融券
　　九、证券金融公司经营之业务
　　十、证券商办理融资融券条件及限制
　　十一、融资融券限额与期限、融资利率及融资手续费
　　十二、融资比率与保证金成数
　　十三、股价波动过度激烈暂停融资融券规定
　　十四、融资融券股票过户之规定
　　十五、停止过户前融资融券买卖之规定
　　十六、融资融券交易实例演练
　　十七、信用交易担保维持率
　　十八、信用交易担保维持率实例演练（追缴保证金之计算）
　　十九、何谓假除权？实例演练？
　　二十、当日冲销
　　二十一、标借与议借
　　二十二、标购
　　二十三、附录：融证券商办理有价证券买卖资融券管理办理
　　第二单 元融资融券余额表之应用
　　一、前言
　　二、融资融券余额表资讯来源
　　三、融资融券余额表的差异
　　四、融资融券余额表使用与研判（例）
　　五、结语
　　第三单 元常遇见的融资融券问题
　　一、作空比作多好赚
　　二、空头市场有时作空也会赔钱
　　三、借钱（融资）买股票真的很危险吗？
　　四、借股票（融券）放空卖出真的很可怕吗？
　　五、何谓丙种经纪人？何谓空中交易？主力大户是否利用融资融券操作
　　六、主力是否使用融资融券
　　七、股票跌破净值10元票面暂停融资融券，该如何操作
　　八、融资券成数的调整对股价有何影响
　　九、融资融券的消长与加权指数的关系
　　十、融资余额过高切莫追高买进
　　十一、融券余额增多（或融资余额减少）切莫随意放空
　　十二、融资融券与量价关系
　　十三、赔50元很简单，赚50<元很困难（自有资金与融资买进比较）
　　十四、平盘以下不能放空，10<元下不能放空
　　十五、融资买进大跌怎麽办？
　　十六、融券卖出大涨怎麽办？
　　十七、可否用融资买进参加除权
　　十八、每年三~五月份是融券放空的禁忌
　　十九、是否多开几户信用交易户？
　　二十、融资融券不是长期投资的标的
　　二十一、利用常用技术指标操作融资融券
　　二十二、融资先进先出、先进後出，融券先空（卖）先回补，与後空先回补的操作
　　二十三、融资融券合理制度的改善与建议
　　第四单元 如何利用融资操作股票
　　一、前言
　　二、融资买进应注意事项
　　三、融资买进对象
　　四、技术指标适合融资买进者
　　第五单元 如何利用融劵操作股票
　　一、前言
　　二、融劵买进应注意事项
　　三、融劵买进对象
　　四、技术指标适合融券放空者
　　第六单元 停损与锁单
　　一、前言
　　二、停损
　　（一）意义
　　（二）观念
　　（三）优点（益处）
　　（四）操作方式
　　（五）小结
　　三、锁单
　　（一）前言
　　（二）意义
　　（三）观念的沟通
　　（四）实例分析
　　（五）小语