一本权威且前沿性中国版REITs落地实操指南。
《中国REITs操作手册》介绍REITs的前沿理论和国际经验之外，也细致地讲解了在中国的宏观环境下推行REITs项目的关键要素和实际操作流程。
《中国REITs操作手册》涵盖了REITs市场的国际经验借鉴、产品的基本原理、交易结构、产品设计、业务创新、物业评估、信用评级、法律法规、案例分析、会计税务以及基础设施REITs等内容，是一本系统而务实的REITs产品操作手册。
REITs是一种以发行收益凭证的方式，募集不特定投资者的资金，由专门投资机构进行不动产投资经营与管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种产业投资基金。2017年7月，住建部、发改委、财政部等九部委联合发布《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，再次提到鼓励以REITs拓宽租赁住房资金来源。政策不断鼓励通过长期运营管理提升自持物业质量，数十万亿级别的租赁市场将被催生，从开发向租赁和居住功能的转变，可以说是中国经济转型的缩影。我们已经进入了“存量地产” 与“租够并举”的新时代，能够发挥盘活存量和经济去杠杆功能的REITs市场值得期待！
目录
序一/蔡鄂生
序二/邢早忠
前言
第一章 REITs概述1
第一节 REITs的概念与分类2
第二节 REITs的主要特征9
第三节 REITs市场的功能和意义20
第二章 全球REITs市场概况与发展经验38
第一节 全球REITs市场38
第二节 美国REITs市场40
第三节 亚洲REITs市场53
第三章 我国境内REITs市场概况与发展经验62
第一节 境内REITs的境外探索63
第二节 境内私募REITs的市场探索70
第三节 境内REITs市场发展的经验总结79
第四章 私募REITs实务83
第一节 产品设计83
第二节 操作流程94
第三节 私募REITs案例109
第五章公募REITs实务130
第一节公募REITs政策试点130
第二节公募REITs操作流程135
第三节标准REITs案例141
第六章 REITs的法律基础与实务171
第一节 REITs的主要模式172
第二节 我国境内REITs的双SPV交易结构183
第三节 REITs的治理结构184
第四节 REITs的信息披露193
第五节 投资者保护机制201
第七章 物业评估与尽职调查208
第一节 物业评估与尽职调查208
第二节 不同类型物业评估关注点及中国内地与香港物业评估方法对比228
第三节 案例分析：一线城市核心商圈综合体247
第八章 会计和税收260
第一节 REITs的会计介绍260
第二节 REITs的税收问题277
第三节 我国REITs的会计和税收实务探讨291
第九章 REITs的信用评级301
第一节 信用评级的作用与REITs的风险特征301
第二节 REITs与CMBS在信用评级逻辑及方法上的差异307
第三节 REITs项目资产证券化信用评级的关注要点312
第四节 案例分析：东证资管—青浦吾悦广场资产支持专项计划333
第十章 REITs投资350
第一节 REITs与境内类REITs投资逻辑概述351
第二节 机构投资者对REITs的投资动机及其需求特征分析357
第三节 REITs与其他投资的比较366
第四节 不同类型物业风险收益特征分析372
第五节 商业物业与REITs的估值与定价383
第六节 REITs投资所涉及的风险分析389
第十一章 基础设施资产证券化与REITs399
第一节 基础设施及项目融资399
第二节 基础设施资产证券化416
第三节 PPP资产证券化427
第四节 基础设施REITs439
第十二章 CMBS455
第一节 CMBS概述455
第二节 CMBS的参与主体和交易结构469
第三节 国内CMBS案例分析——天风—华贸SKP资产支持专项计划480
第十三 章对我国发展REITs市场的建议495
第一节 REITs在我国发展所面临的主要障碍496
第二节 我国开展公募REITs业务的路径探讨502
第三节 我国发展REITs市场的对策505
作者简介509
李南青/微众银行行长
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